Investing.com – Après le dénouement partiel des carry trades portant sur le yen suite à la hausse des taux de la BoJ qui a fait vaciller les marchés depuis le début de la semaine, plusieurs analystes avertissent qu’un autre risque similaire se profile, impliquant cette fois les Chinois.
Rappelons que l’écart important entre les taux d’intérêt américains et ceux du Japon et de la Chine a contribué à alimenter les opérations de carry trade, qui consistent à emprunter de l’argent dans une devise à un pays où les taux d’intérêt sont bas pour investir dans des devises où les rendements sont plus élevés.
Mais la hausse des taux d’intérêt de la Banque du Japon et la perspective d’une baisse prochaine des taux de la Fed ont incité les investisseurs à commencer à se débarrasser de leurs carry trades sur le yen.
Et tandis que les analystes ont averti que le dénouement du carry trade sur le yen n’était pas encore terminé, Khoon Goh, responsable de la recherche sur l’Asie à la banque ANZ, a déclaré à CNBC que « le prochain carry trade potentiel à dénouer pourrait être le yuan », ajoutant que le marché « commence à voir des signes de cela ».
Il convient de noter que le yuan offshore s’est régulièrement renforcé par rapport au dollar américain ces derniers jours, atteignant lundi son plus haut niveau en 2024.
M. Goh a souligné que le gouvernement chinois maintenait le contrôle de sa monnaie, mais a fait valoir que la dépendance de la Chine aux exportations pourrait toujours avoir un impact significatif sur les taux de change.
L’expert a déclaré que les principaux acteurs du carry trade en Asie sont les exportateurs, en particulier en Chine.
« Regardez l’Asie et la Chine… Ils ont d’énormes excédents commerciaux. Et pourtant… leur monnaie a continué à s’affaiblir », a-t-il déclaré. « Comme ils ont pratiqué le carry trade, ils peuvent obtenir de bien meilleurs rendements sur les taux d’intérêt en plaçant leur argent en dollars américains. »
Mais la baisse des taux de la Fed qui se profile le mois prochain pourrait inciter les exportateurs chinois à décider de commencer à convertir leur argent en dollars américains – ce qui pourrait conduire à de « gros mouvements » dans certaines devises asiatiques, a déclaré Goh.
