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Quel nombre devrais-je remonter alors de cette digue de recette?


Pendant lequel cette critique d’éditoriaux « Section à un VC », je vais aborder de résister aux questions que les entrepreneurs me posent généralité le période.

A amorcer par la 1ère peine: Quel nombre devrais-je remonter alors de cette digue de recette ?

« Lequel est le compte similaire pile mon industrie ? » « Devrais-je remonter la même compte ou principalement que mon contraire immédiat ou que d’distinctes affaires chez le coin technologique, quelque de manifester arrogant sur le marché ? » (« cette startup, par archétype, a soulevé principalement de 100 millions d’euros la semaine dernière ; si je ne lève que 10 millions d’euros, aurai-je l’air modeste ou pas bien honorable » ?). Prenez n’importe laquelle tour sur ce rengaine : par archétype, il y a un couple de années, de nombreuses startups de Y Combinator levaient 2 millions de dollars sur une gain pre-money de 8 millions de dollars en tenant une bordereau transposable (et toutes celles en tenant auxquels j’ai formel pendant à San Francisco avaient 2 à 3 cofondateurs, nonobstant une garantie de schème ou un contrecoup maximum durable, et un nombre d’argent accessoire à 50 000 dollars). Le compte n’avait négatif à apercevoir en tenant à elles besoins, les entrepreneurs jouaient directement en tenant les dynamiques du marché…

Total d’extérieur, il est assidûment bon de se marteler que l’pécule n’est PAS complaisant. Être ne toi-même donnera de l’pécule spontanément. Les investisseurs toi-même donnent de l’pécule en courtage paradoxe d’intérêts (outillage : vertu, récapitulations convertibles, SAFEs, BSA AIRs, etc.) ; ceci signifie qu’ils récupèrent à elles pécule (le vital) et un peu principalement d’pécule (les intérêts agrégés), paradoxe quant à une action du bien de votre industrie étant donné qu’ils croient que cette action du bien vaudra principalement coûteux à l’filiation (les gens appelons ceci des plus-values mobilières).

Avaler de la vertu signifie que toi-même devez la amortir à une journée déclaration (les gens appelons cette journée la jugement, couramment 2 ans), ce qui signifie que toi-même devrez renfermer engendré largement d’pécule employable chez ce espace de période désinvolture aux ouvrages de l’industrie pile la amortir. La majorité des startups manquent de liquide chez ce souhait et font une contraire digue de recette. Ce n’est lors pas une complaisante exposé « d’pasticher » de l’pécule, car toi-même ne pourrez pas le amortir. Certaines affaires continuent de remonter de nouvelles récapitulations convertibles pile amortir les précédentes, ce qui crée un rêverie chez les pierre de immunité (« waterfalls ») pile les évolutions investisseurs. J’écrirai un recherche un judas sur conséquemment je n’estimé pas cet bras. Il y a ainsi eu ce cas fermement glorieux en Californie d’un architecte qui a soulevé une bordereau transposable sinon jugement (et des investisseurs célèbres et sophistiqués lui ont document créance), et alors son industrie est devenue fermement propriétaire : il n’avait aucune aide à amortir ses rudimentaires investisseurs…

On l’commerce ainsi une bordereau transposable car au recto de amortir la vertu, toi-même pouvez acheter le acquittement quant à une action de votre bien à un PRIX FUTUR (supposément principalement clown). Supposons ici que les gens ne rembourserons par hasard les offices, et que toute digue de recette est directement de la enchère de bien.

Ceci signifie que sinon toi-même levez de l’pécule, toi-même vendez en clarté une conflit de votre industrie tôt, c’est-à-dire sinon toi-même vendrez 100 % de votre industrie à l’filiation, une conflit de celle a été vendue tôt à un grade fabuleusement moins coûteux à quelqu’un d’contraire (l’investisseur), pile l’pécule lesquels toi-même aviez indigence à ce moment-là. Le corvée ici, c’est que par décision, toi-même ne pouvez brocanter que 100 % de votre industrie. Si toi-même cédez pénétré 10 % et 40 % à quelque campanile, pendant c’est de l’pécule que toi-même et vos co-fondateurs ne recevrez pas à la promenade conclusion (les gens supposons ici une promenade ; pile une industrie mûre, c’est le balancement des dividendes si toi-même en distribuez). Supposons 3 tours de digue de recette en tenant une coupage de 25 % à quelque coup (ébauchage, Feuilleton A, Feuilleton B). Disons que toi-même êtes 2 cofondateurs, obtenant chaque homme 50 %. Lorsque votre interdépendance exclusive devient 50 % * (1-25 %) * (1-25 %) * (1-25 %) = 50 % * 57,8 % de coupage = 21 % de interdépendance résiduelle. Toi-même venez de périr 29 % du bien que toi-même possédiez, c’est-à-dire 58 % de votre capital future…

Alors, réfléchissez travailleur sinon toi-même levez de l’pécule. Si la gain est fixée, toi-même serez brodé plus si toi-même levez principalement d’pécule. Moins si toi-même levez moins d’pécule. Uniquement toi-même ne voulez pas durer froid à mi-chemin chez le aggravation de votre industrie et ne pas accéder les étapes importants pile la prochaine digue de subvention si boîtier. Étant donné que oui, toi-même devriez remonter serré bien pile embellir l’industrie jusqu’à la prochaine époque, c’est-à-dire condenser à foison le incertain pile le humain investisseur à repriser chez le paquetage. Conformément le étape, la prochaine époque pourrait dire la monument du MVP et de l’groupe de échafaudage, accéder l’concordance produit-marché, ou accéder la rendement sur un marché ou un contrecoup, etc. Exclusivement, négatif ne se rigole par hasard quand projeté chez à nous monde entrepreneurial, lors une répit de sûreté en tenant de l’pécule accidentel est une averti fermeté.

Lorsque quel nombre devriez-vous remonter ?

Toi-même devriez travailleur sûr renfermer indubitable une éclaboussement de garanti de réussite sur 5 ans. Aussi ? Étant donné que ce modèle parrain prendra en garanti toutes les zakouski d’pécule (revenus, subventions, investissements, etc.) et toutes les sorties d’pécule (coûts directs, coûts fixes textuels que les entreprenant humaines, les cabinets, les avocats, etc.). Ceci toi-même collaborateur quand à architecturer votre précepte et à architecturer un modèle sur lépreux toi-même pouvez procéder, aïeul à foison vos chances de faveur et d’accéder les prochaines étapes.

Une coup que votre modèle de garanti de réussite est bâti et qu’il a approprié en garanti complets les futurs de liquidités, il est grivois de abréger toutes les zakouski d’pécule depuis aujourd’hui et de abréger toutes les sorties d’pécule depuis aujourd’hui. Toi-même pouvez concrétiser visuellement les paire courbes par salaire. Toi-même pouvez alors concrétiser visuellement la diversité pénétré elles-mêmes et garder une courbe en J. Le balance le principalement bas de cette courbe toi-même dira à la lettre quel nombre toi-même devez remonter pile conduire votre balance. Il toi-même dira quand QUAND ce balance bas se produira. S’il est au-delà de 18 à 24 salaire, pendant toi-même devriez plausiblement remonter par tranches d’pécule importants pile quelque fréquence de 18 à 24 salaire. Puis spécifiquement, ce balance bas se situe pénétré les années 3 et 4. Ceci signifie que toi-même serez à l’beau de liquidités, sinon manger principalement d’pécule, ce qui signifie que toi-même n’aurez pas indigence de remonter principalement d’pécule puis ceci. Démêler l’habitude des recette en équilibre est désormais grivois. Il toi-même suffit de abréger les coûts depuis aujourd’hui et de mouvoir un équilibre de quelque compte majeure relativement aux dépenses totales. Toi-même obtenez pendant le compte qui sera pratiqué pile la technologie, les RH, le marchéage, etc.

Rappelez-vous supra : j’ai dit que négatif ne se rigole par hasard quand projeté. Alors, toi-même devriez remonter un peu principalement que ceci. Il existe des techniques pile confronter ceci de soigné principalement détaillée, exclusivement toi-même pouvez user une géré routinier de 20 à 30 % de principalement d’pécule, ou mouvoir des scénarios de mauvais cas, de cas dessein et de amélioré cas, assortir l’pécule boîtier chez quelque canevas, et contrebalancer chaque homme en caricature d’une véracité informée, pile garder un compte demandé équilibré pile cette digue. Ou utilisez une reproduction de Animé-Carlo en tenant des outils textuels que Crystal Ball.

Et revoilà.

En ajoutant directement 3 degrés de sommeils (pécule comprenant, pécule sortant, diversité des paire) à votre modèle de garanti de réussite actuel, toi-même savez simultanément toi-même atteindrez l’beau de liquidités, quel nombre toi-même devez remonter, et si toi-même devez remonter par tranches. Ajoutez un peu d’énigme et toi-même saurez le compte comble à analyser, pour que la contingentement de l’habitude des recette. De précieuses informations à renfermer devant de discourir aux investisseurs.

J’interviens fortuitement contre de startups et je les collaborateur à absorber des problématiques quand celle, et travailleur d’distinctes. N’hésitez pas à me sonder sur www.rodrigosepulveda.com.

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